近期美以对伊朗发动军事打击，中东局势骤升，伊朗管控霍尔木兹海峡通行，直接冲击全球原油供应链，推动油价暴涨。作为原油下游核心产业，润滑油行业受成本传导，快速进入涨价通道，全产业链均受冲击。

本次润滑油涨价核心驱动是伊朗局势引发的原油供应危机。原油作为润滑油核心原料，直接决定成本基准。霍尔木兹海峡承担全球40%原油运输量，通行受限致供应缺口扩大，纽约原油期货一度逼近120美元/桶，盘中涨幅创40年纪录；若局势持续，油价或突破150美元/桶。

原油暴涨传导至润滑油行业，基础油（占成本70%-80%）价格同步攀升。近期亚洲一类150BS基础油东北亚到岸价两周涨35美元/吨，同比涨8.6%；叠加运输、添加剂成本及消费税调整，企业被迫涨价纾解压力。

目前，壳牌、美孚、长城、昆仑等主流品牌已发布涨价通知，涨幅5%-10%，高端产品超10%。经销商启动囤货，头部品牌成首选，中小品牌面临份额挤压，市场对油价及供应链的担忧支撑涨价趋势。

涨价潮影响深远，中游经销商机遇与挑战并存，下游终端用户运营成本上升，交运、工业制造等行业受影响最明显。

总体而言，本次涨价是地缘政治向实体经济传导的体现，也是行业洗牌契机。各主体需优化管理、提升竞争力，终端用户合理规划采购，推动行业高质量发展。